政策面有新动向，来说一下——9月8日讯（9月6日消息，财政部将于近期发行3000亿元特别国债，向8家中央金融企业补充核心一级资本，其中5家保险公司共计增资700亿元。这是保险机构首次被纳入国家注资框架，业内普遍认为，此举将进一步打开险企权益配置空间，助力其在低利率环境下优化资产配置。
作为手握超40万亿元资金运用余额的“长线资金”，保险资金的一举一动牵动着资本市场的敏感神经。金融监管总局最新数据显示，截至2026年二季度末，保险资金股票和证券投资基金合计余额达6.39万亿元，占资金运用余额比重升至16.23%，规模和占比双双刷新历史新高。
在低利率与资产负债匹配的双重压力下，险资被机构视为A股确定性最高、体量居前的增量资金之一。中泰证券测算，2026年中性假设下全年险资股基增量约7133亿元。华创证券非银团队预计，下半年将有2000-3000亿险资流入股市，其中高股息OCI配置偏多，比例或达5:5。
从披露的注资方案来看，中国出口信用保险公司、中国人寿保险（集团）公司、中国太平保险集团有限责任公司将分别获得100亿元、350亿元、70亿元特别国债资金支持；中国人民保险集团股份有限公司拟获得不超过150亿元特别国债资金支持；中国再保险（集团）股份有限公司拟获得30亿元特别国债资金支持。5家保险机构共计增资700亿元。
本轮注资对险资权益投资的影响，核心在于偿付能力约束的松绑。中信建投赵然团队认为，保险公司权益类资产配置比例的上限约束与偿付能力充足率直接挂钩，偿付能力缓冲不足会对提升权益投资比例、优化多元资产配置节奏形成潜在制约；本轮资本补充进一步打开相关险企权益配置空间，有助力在低利率环境下优化资产配置。
中信证券政策研究首席分析师于翔说，这轮增资的政策意义主要体现在增强偿付能力和培育长期资本两方面。在他看来，这有利于发挥保险资金期限长、稳定性强的优势，为实体企业提供长期资本，同时增强资本市场的内在稳定性。
不过，与一次性注资相比，更具长期意义的，是支撑险资“敢投、长投”的制度环境正在加速成型。
2026年1月1日起，我国全部保险公司正式采用新会计准则，将权益资产划入以公允价值计量且其变动计入其他综合公开信息收益（OCI）账户，可使资产价格波动不影响当期利润表，有效平滑业绩波动。
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