今天有个消息值得关注——6月25日讯（编辑 刘蕊）美东时间周三盘后，全球存储龙头美光科技披露第三财季财报，公司营收、毛利率、每股收益全线刷新历史纪录，令市场倍感惊喜。
在财报电话会上，美光高管明确强调，AI催生的结构性需求将持续放大存储供需失衡，行业紧缺格局至少延续至2027自然年之后。
美光高管还宣布，美光已落地16份跨领域长期战略供货协议（SCA），以保底采购、价格区间、大额客户保证金的模式锁定中长期营收与盈利底线。这表明，存储行业正从强周期商品赛道转向具备长期业绩确定性的AI核心资产赛道。
本季营收、毛利率、EPS 全线创新高，毛利率达 84.9%；Q4 指引维持高景气，全年资本开支大幅加码，现金流强劲、资产负债表健康。
需求端：AI 驱动存储长期结构性高增，行业仍处早期发展阶段。数据中心需求爆发，2026 年存储位元出货量两年翻倍；L2+汽车、人形机器人、端侧 AI 持续打开增量，高端高单价存储产品占比持续提升，单位比特成本上行。
供给端：多重刚性约束限制扩产，厂房、熟练工人、EUV 设备、工艺迭代、HBM 挤占通用产能共同压制供给增速。行业紧缺将持续至 2027 年后，2028 年供给才会小幅改善，短期看不到供给追上需求的时点。2026年DRAM 位元增速 20%-25%、NAND 约 20%。内存已成为 AI 核心战略资产，客户主动锁长期产能。
美光已签署16份跨数据中心、消费、汽车的长期供货协议，标准5年期、车企3年期，覆盖公司 20% DRAM、1/3 NAND 出货；全部落地后超半数营收由长协锁定。
协议为强约束照单全付模式，头部合约设置价格上下限，上限锚定 2026 年二季度市价，地板价对应的毛利率仍远超公司过往周期的峰值；未来约 40% 营收受价格区间保护。
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